今日（7月5日）商品期货市场主力合约多数下跌，尿素甲醇领跌能化系，除了铁矿石外，黑色系全部下跌，焦煤焦炭跌幅居前，因6月制造与服务两大产业的扩张速度减速，凸显经济景气复苏动能减弱，令商品期货市场做空情绪升温。

尽管多数热门品种走势下跌，但仍有一些走势稳健的期货品种引起了投资者的关注，玉米期货就是其中之一。自5月12日以来，国内玉米期货价格已连续七周上涨，盘中创下四个月新高2787元，累计涨幅近8%。这一上涨趋势主要得益于短期现货供应偏紧和整个农产品市场的上涨氛围，尤其是东北地区的玉米价格继续保持强势运行。

随着端午假期的开始，玉米市场出现了新的变化。由于玉米粮源几乎所剩无几，持粮贸易商开始挺价惜售，情绪高涨。与此相反，深加工和饲料厂面临刚性补库需求，开概率略有提升，这导致玉米价格近期持续上涨。

(资料图片)

据中储粮公布的数据，截至7月4日，玉米竞价销售计划量为287,943吨，实际成交量为184,334吨，成交率为64%。而玉米竞价采购计划量为0吨，实际成交量为0吨，成交率为0%。另外，玉米双向竞价交易计划量为59,306吨，实际成交量为59,306吨，成交率为100%。这些数据也反映了市场对玉米的高需求和交易活跃度。

今年玉米渠道库存相对较少，基层贸易商的余粮几乎见底，贸易商库存也低于去年水平。需求的增加使得余粮去库速度加快。整体市场心态已经发生了根本性的转变。

期货行业分析人士表示，由于玉米期货趋势性强，波动性相对缓和，保证金及手续费低等特点，深受新手投资者青睐。玉米期货具备周期性的规律，因为其具有典型的季节周期性。每年6-8月，玉米需求一般处于一年之中最旺盛的时期，供应也相对旺盛。加工企业基本不用库存，所以性价比一般；9月底以后，加工企业无法直接从市场上获得足够的玉米，只能从种植户或贸易商处高价收购玉米库存。

此外，深加工企业对库存的补充需求也进一步支撑了玉米期货价格的攀升。然而，随着玉米价格上涨，市场对下游消费可能受到影响的担忧也开始浮现。比如，玉米是饲料的重要成分之一，饲料成本的变化可能会影响养殖业的生产成本。如果玉米价格上涨，养殖业者的成本也会上升，可能会对鸡蛋的供应和价格产生影响。

总而言之，近期国内玉米期货市场持续震荡偏强，价格稳步上涨。供应紧张、加工企业补库需求以及农产品市场整体上涨的氛围都是推动价格上涨的因素。尽管市场对下游消费受到影响的担忧存在，但玉米的饲料需求仍然较为强劲，加之定向竞拍库存尚未开始，市场对玉米价格后期的看好情绪依然存在。投资者和行业相关方应密切关注市场动态，谨慎把握投资机会。

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2021/22年度全球玉米供需分布状况

近年来，国内玉米期货市场呈现持续增长趋势，交易规模逐年扩大，成交量不断创新高。2022年，大连商品期货交易所玉米期货合约总成交量达13,435.75手，相比2021年减少了5492.96万手，同比下降29.02%。国内玉米期货市场已经成为全球最大的玉米期货市场之一。

影响国内玉米期货市场的因素主要包括全球与国内供需状况、国内和国际农产品价格、玉米进口政策以及环保、气候等因素。大豆及其替代品的价格变动也对玉米期货市场产生了直接影响。

1.2021/2022年度全球各国玉米产量

2021/2022年度，美国玉米产量占世界玉米产量的三分之一以上。美国的大部分产量来自位于美国中西部的玉米种植带。自1850年代以来，玉米一直是该地区的主要农作物。

美国种植的大部分玉米是大田玉米。大田玉米主要不是供人类消费，而是用于生产数百种其他产品，如乙醇、牲畜饲料和其他制成品。2021年，美国收获了超过8500万英亩的玉米用于谷物，这是自2016年以来最大的收获面积。威斯康星州、加利福尼亚州和明尼苏达州是当年美国青贮玉米（备注：大田玉米分为籽粒玉米和青贮玉米）产量最高的州。

2021/2022年度，全球玉米消费量超过470亿蒲式耳。美国和中国是世界上最大的玉米消费国，当年度各自消费了超过110亿蒲式耳。尽管美国在全球消费中处于领先地位，但甜玉米消费量自2015年以来大幅下降。然而，2021年中国是美国玉米的最大进口国，其次是墨西哥。

2.2021/2022年度全球玉米消费量

美国是全球最大的玉米消费国。2021/2022年度美国消费了约124亿蒲式耳（1蒲式耳相当于35.238升）玉米。中国排名第二，当年度消费了约115.7亿蒲式耳玉米。

美国农业部（USDA）6月30日公布的最新数据显示，全美农民种植9410万英亩（1英亩≈6.07亩）玉米，年增6.2％，创2013年来最高纪录，高于市场预期的9185万英亩。这意味着玉米的作物面积位居美国第一。

另外，美国农业部同日公布的季度库存报告中，显示谷物库存低于去年同期水平，也不如市场预期。截至6月1日当季，玉米库存41.1亿蒲式耳，年减5.6％。

尽管玉米在美国是一种受欢迎且广泛使用的谷物，但美国种植的大部分玉米都被加工成乙醇，用作动物饲料或用于制造高果糖玉米糖浆。2020/2021年美国使用的200亿蒲式耳玉米中，约50亿蒲式耳用于生产乙醇和其他副产品。2020年，美国人平均消费约5斤新鲜甜玉米，比2010年的约8.5斤有所减少。

3. 2022/23年度全球玉米出口量

在2022/2023销售年度，预计美国和巴西将成为全球最大的玉米出口国，各自出口约5100万吨。阿根廷是另一个重要的玉米出口国，预计当年出口量约为3300万吨。

2021/22年度，美国出口了约6150万吨玉米，使该国成为世界上最大的玉米出口国。2021年，中国和墨西哥是美国玉米的主要买家，分别购买了约8.45亿蒲式耳和6.14亿蒲式耳。

在经历极端干旱天气后，最近美国一些主要玉米生产州将迎来降雨，这有助于改善美国玉米状况，但随着作物进入“吐丝期”，未来几周对于单产潜力至关重要。现在的情况比2012年要好，当时美国也遭受了干旱，此时产量不太可能会降至当时的水平。只要干旱情况继续好转，考虑到种植面积较大，我们仍然可以预期美国的收成相对较高。可以预见，天气状况改善的消息至少会在短期内给全球玉米期货市场带来一些压力。